Die Ableitung des Liegenschaftszinssatzes in der Immobilienbewertung bei der Ertragswert- und DCF-Methode

Abstract

Die vorliegende Arbeit setzt sich näher mit dem Liegenschaftszinssatz in der Immobilienbewertung, seiner Bedeutung und mit Verfahren bzw. Problemen seiner Ableitung in der Ertragswert- und DCF-Methode auseinander.In der Arbeit werden die zwei verwendeten ertragsorientierten Bewertungsverfahren kurz beschrieben und gegenübergestellt. Mithilfe von Formeln und Graphiken wird die Berechnungsmethode beim Ertragswertverfahren und beim Discounted-Cash Flow-Verfahren kurz und bündig vorgestellt, um in das Verstehen der Anwendung des Liegenschafts-, Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssatzes einzuleiten.Die Bedeutung des Liegenschaftszinssatzes wird thematisiert und verschiedene Einflussfaktoren, welche dessen Höhe bestimmen, beschrieben. Es folgen einige kurze Überlegungen zum Zusammenhang von Liegenschaftszinssatz und Rendite und von Liegenschaftszinssatz und dem britischen All Risks Yield. Gleichzeitig wird der Einfluss des Liegenschaftszinssatzes auf den Ertragswert analysiert.In der Arbeit werden die gesetzlichen Grundlagen der Ableitung des Liegenschaftszinssatzes dargestellt. Mithilfe von Formeln und Rechenbeispielen erfolgt die detaillierte Beschreibung einzelner Ableitungsmethoden. Ein kurzer Ausblick auf die Situation im Ausland ergänzt dieses Kapitel. Beide Zinssätze des Discounted-Cash-Flow-Verfahrens werden behandelt, ihre Bedeutung wird beschrieben und deren Unterschiede sowie der Unterschied zum Liegenschaftszinssatz erörtert.Die gesetzlichen Grundlagen der Ableitung des Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssatzes des Discounted-Cash-Flow-Verfahrens werden angeführt und Verfahren der Ableitung von beiden Zinssätzen beschrieben.Im letzten Kapitel wird die Arbeit zusammengefasst und die Bedeutung des Liegenschaftszinssatzes und seine Ableitung rekapituliert.