Real Optionen als Berechnungsmodell zur Bewertung von Optionen auf Mietvertragsverlängerungen in unsicheren Märkten am Beispiel eines Immobilienprojekts in Osteuropa

Abstract

Inhalt: Einleitung- Beschreibung von Bewertungsverfahren für Investitionsprojekte - Beschreibung von Optionen und Real Optionen - Erklärung der Binomial Methode zur Errechnung von Optionswerten - Beschreibung des Referenzobjekts und des Mietszenarios - Durchführung der Optionsberechnung -Schlussfolgerung und Handlungsempfehlung Hintergrund: Eingebettete Optionen in Form von Optionen auf Mietverlängerung sind gängige Praxis bei Mietverträgen. Das Problem dabei liegt darin, dass besonders in unsicheren Märkten die Mietentwicklung für nachfolgende Jahre nicht klar einschätzbar ist, weshalb der Wert der Option von Vermietern oft unterschätzt wird. Das Real-Optionberechnungsmodell ermöglicht eine zuverlässige Bewertung dieser Option. Hypothese: Das Real-Optionsberechnungsverfahren stellt im Gegensatz zum traditionellen Discounted Cash Flow Verfahren ein präzises Wertermittlungsinstrument von Mietverlängerungsoptionen dar. Methode: Erstellen einer theoretischen Kritik an bestehenden Berechnungsverfahren; allgemeine Erörterung des Potentials von Real Optionsberechnungen, Darstellung der spezifischen Erfordernisse für das Immobilienwesen im Besonderen für Mietverträge und Ihren optionalen Charakteristika; Überprüfen der theoretischen Grundlagen durch eine praktische Applikation anhand eines Fallbeispiels. These: Das diskrete Real-Optionsberechnungsmodell stellt, im Gegensatz zu traditionellen Bewertungsmethoden, ein geeignetes Instrument dar, um eine optimierte Bewertung von Mietverhältnissen mit optionalem Charakter für Vertragsverlängerungen zu berechnen.