Lebensversicherungsprodukte mit Kapitalmarktbeteiligung

Abstract

In Zeiten der Niedrigzinsphase bieten fondsgebundene Lebensversicherungen eine attraktive Alternative für Anleger, die nach höheren Renditen suchen und bereit sind, ein gewisses Maß an Risiko einzugehen. Diese Arbeit untersucht die komplexe Verbindung zwischen Finanzmärkten und Lebensversicherungen, wobei der Schwerpunkt auf der mathematischen Tarifierung und Modellierung fondsgebundener Lebensversicherungsprodukte liegt. Zunächst befasst sich die Arbeit mit der Analyse der Struktur und Funktionsweise von Finanzmärkten, einschließlich verschiedener Markttypen und Finanzinstrumente. Besondere Aufmerksamkeit wird dabei dem österreichischen Finanzmarkt und seinen wichtigsten Institutionen gewidmet. Anschließend wendet sich die Fokus den Lebensversicherungen zu, wobei sowohl die historische Entwicklung, als auch moderne Methoden zur Sterblichkeitsschätzung, wie die Lee-Carter-Methode, beschrieben werden. Im Zentrum der Arbeit steht die detaillierte Beschreibung verschiedener Lebensversicherungsprodukte, wobei sowohl klassische als auch schwerpunktmäßig andere Formen wie fondsgebundene, indexgebundene und hybride Lebensversicherungen analysiert werden. Die Tarifierung dieser Produkte wird eingehend untersucht, wobei steuerliche Aspekte, geltende Rechnungsgrundlagen und definierte Kostenparameter berücksichtigt werden. Abschließend wird das Zusammenspiel zwischen dem Finanzmarkt und der Lebensversicherungsbranche behandelt, wobei insbesondere auf die Herausforderungen und Lösungsansätze der Wahrung der Sicherheiten eines Lebensversicherungsunternehmens eingegangen wird.

During periods of low interest rates, unit-linked life insurance policies offer an attractive alternative for investors seeking higher returns and willing to accept a certain level of risk. This thesis examines the complex relationship between financial markets and life insurance, with a focus on the mathematical pricing and modeling of unit-linked life insurance products. First, the thesis focuses on the analysis of the structure and operation of financial markets, including various market types and financial instruments. Special attention is given to the Austrian financial market and its key institutions. Following that, the focus shifts to life insurance, covering the historical development and the modern methods of mortality estimation, such as the Lee-Carter-method. At the core of the thesis is the detailed description of various life insurance products, with an analysis of traditional and, mainly, other forms such as unit-linked, index-linked, and hybrid life insurance policies. The pricing of these products is examined in depth, taking into tax aspects, applicable actuarial assumptions, and defined cost parameters. Finally, the interaction between the financial market and the life insurance industry is discussed, with particular attention to the challenges and solutions for ensuring the security of a life insurance company.