Langlebigkeitsswaps : Eine Betrachtung unter dem Kontrahentenausfallsrisiko und der Collateralization

Abstract

Diese Diplomarbeit behandelt Langlebigkeitsswaps an sich als auch unter Betrachtung des Kontrahentenausfallsrisikos sowie der Collateralization. Anfänglich wird dabei der sogenannte Cox Prozess vorgestellt, da sich die Todeszeitpunkte wie die ersten Sprünge dieses Prozesses verhalten. Mit den Eigenschaften des Cox Prozesses werden die Swapraten der Langlebigkeitsswaps sowie der beiden oben genannten Eigenschaften hergeleitet und zueinander in Relation gestellt. Insbesondere werden bei der Beschreibung der Collateralization die wirtschaftlichen Aspekte hervorgehoben.

This thesis analyzes the longevity swaps in itself and in the view of the counterparty risk and the collateralization. At the beginning the Cox process will be introduced, as the death times behave concisely like its first jumps. Based on the features of the Cox process the swap rates of the longevity swaps as well as the characteristics stated will be derived and put in relation to each other. In particular, the economic view of the collateralization is emphasized.